财姥爷丨我喜欢买总市值小但业务空间大的龙头公司

作 者 / 财姥爷 编 辑 / 小市妹

本期财姥爷分享了他自己选择股票的一些标准，其中，特别谈了一个观点：在上升或爆发式增长行业里具有领先业务和团队的领军公司，而且是总市值小的龙头公司。

大家对此有什么看法，也欢迎留言，讨论。

Q:经常都会遇到这种情况，一只股票开盘跌，尾盘大涨，手欠在开盘就卖了。卖的时候完全是冲动没经过深思熟虑，导致心情非常糟糕，且常常如此，该如何平复这种心情？

财姥爷：还是建议减少操作，我最近一直在谈这个问题——少操作。有人说，减少操作就是不盯盘。这可能并不是一个很好的办法，因为大多数人还是忍不住要去看的。所以，更好的减少操作的办法是，建立一套自己的操作逻辑并且去坚持，用它来抵御行情波动的影响。

很多亏损都是因为我们的冲动导致，冲动是因为没有定见，没有定见就非常容易被波动影响。所以，真正解决问题的办法还是，买入的时候深思熟虑，做好调查研究，设定好在什么情况下卖出的预期。如果这些情况没有发生，不要被涨跌影响，而要用设定好的那个预期，相信那个预期，坚持那个预期，来杜绝自己的冲动操作。

Q:您不觉得现在大部分科技股的估值有很大溢价吗，影响公司股价的因素有太多了，您给一家公司估值是用哪些数据或方法的呢？

财姥爷：的确，现在大部分科技股都溢价太高了。尤其是上来的新股，本身发行价就不低，稍微好一点的基本面和概念，又会引起一轮炒作。从业绩看，严重透支了未来。更让人担心的是，很多公司还不一定能保证继续按照上市前的速度增长，就更是带来风险。

如何给公司估值，的确是一个很复杂的问题。我个人看公司的时候，主要会看它在什么行业，在这个行业扮演着怎样的角色；看它的业务情况，尤其是业务能力和成长空间；看它的团队和管理。看这些的时候，我会关注几个事情：第一，数据，数据能看出很多问题，包括看出团队能力；第二，趋势，不光是公司的业绩趋势，也要看行业的趋势。

真正的好公司不是某一方面好就可以，而是要综合考虑下来觉得好。我个人比较喜欢选择的公司是，在上升或爆发式增长行业里具有领先业务和团队的领军公司。

估值上，如果是短期操作，我会看股价涨跌和消息面的趋势。长期操作，我更多是看公司的总市值。如果是长期投资，一般情况下，我不喜欢买总市值超过千亿的公司，而是喜欢买一些总市值小，但业务空间大的龙头公司。原因是，千亿市值要有倍数级空间比较难，但几十上百亿相对容易，甚至心理上接受起来都要容易得多。

比如半导体芯片，沪硅产业刚上市的时候，市值才200多亿。我就说，这个公司可以闭着眼睛买，它翻个倍才不到500亿。而当时市场已经有一批远远不如沪硅产业有核心价值和前景的公司，都被炒作到五六百亿市值了。

再比如，中芯国际上市，我就觉得它不值得买，因为它一来总市值就高达五六千亿，吓死人。但它可能带动芯片制造整体上涨，所以我当时在文章中提了总市值才不到200亿港币的华虹半导体，觉得它涨到500亿是必定的，事实证明后来也很快到了400多亿。现在，我还是坚持这个判断。华虹涨到500亿是必定的，涨到1000亿的可能性也要远远大于中芯突破万亿的可能。那我为什么放着一个涨几倍的可能性更大的不做，而要去做一个涨1倍都可能性很小的公司呢？

还比如，我最近在看的一个总市值不到100亿的公司：卓越新能。

这个公司是我国第一家做废油脂（地沟油、酸化油等）变成生物柴油及工业甘油、生物酯增塑剂、水性醇酸树脂等产品的公司。现在每年采购处理废油脂20多万吨，生产生物柴油20多万吨，一家占整个市场份额的20%以上，是个绝对的龙头公司。

地沟油这个东西大家都比较熟悉，我们是一个地沟油大国，数据显示每年有上千万吨的规模。但现在每年被回收利用来做生物柴油的才不到100万吨。随着技术进步、环保要求等等，将来的利用率一定会大大提高。生物质柴油目前主要销往欧洲，因为欧洲强制用这个，也就是必须用，缺口很大。国内，也在加大推广。也就是说，生物质柴油只要做出来，肯定不愁卖。一方面是，地沟油利用有巨大的空间，另一方面是做出来销售出去没问题。

资源回收利用，从产业趋势上说，只会越来越被政府支持，也越来越来深入普及。我们是一个资源消耗大国，每年光食用油消耗就是两三千万吨，地沟油现在不但利用得不好，还导致很多问题。这些问题能够解决，还能创造效益，无论从公益，还是经济层面上说，都没有理由不做。只要你做出来，就有用，就有价值。也就是，从大方向、大趋势来说，这是个好生意。

大方向没问题，这家公司干这一行很多年了，一直专注在这个领域，而且已经是龙头企业。如果团队不犯低级错误，稍微努力，积极一点，只要能跟着整个大势继续往前做，每年从地沟油里掏出个百亿级收入，十亿级利润，然后公司做到几百亿级市值，我觉得应该是大概率。